衢州市中翔化工有限公司

　　8月3日，中國石化公告稱(chēng)，全體董事一致通過(guò)關(guān)于天然氣川氣東送管道業(yè)務(wù)的引資議案。根據認購及市場(chǎng)情況，確定投資者、各投資者持股比例、引資條款和條件方案，并組織實(shí)施該引資方案。引資完成后，中國石化對管道公司的持股比例為50%。

　　8月3日，中國石化公告稱(chēng)，全體董事一致通過(guò)關(guān)于天然氣川氣東送管道業(yè)務(wù)的引資議案。根據認購及市場(chǎng)情況，確定投資者、各投資者持股比例、引資條款和條件方案，并組織實(shí)施該引資方案。引資完成后，中石化對管道公司的持股比例為50%。

　　作為國內三大油氣巨頭之一的中石化，此前就已在油品銷(xiāo)售業(yè)務(wù)板塊引入了社會(huì )和民營(yíng)資本參股，實(shí)現混合所有制經(jīng)營(yíng)。但在當前國內的油氣管網(wǎng)里程中，中石油占據主體地位，運營(yíng)著(zhù)全國約70%的原油管道及約90%的天然氣管道。

　　有業(yè)內人士分析稱(chēng)，此次中石化將川氣東送的天然氣管網(wǎng)進(jìn)行對外引資，其象征意義或大于現實(shí)成果。

　　油氣觀(guān)察人士彭知軍在接受采訪(fǎng)時(shí)表示，中石化通過(guò)對外引資的方式，可以加快建設中石化在國內的天然氣管網(wǎng)，而保留50%的持股比例，仍然可以讓中石化將天然氣川氣東送管道業(yè)務(wù)的控股權仍掌握在手中。

　　未披露募資總額

　　中石化公告稱(chēng)，川氣東送天然氣管道有限公司對外引資項目，將以其全資子公司中石化川氣東送天然氣管道有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)管道公司)為平臺進(jìn)行公開(kāi)引資。

　　據了解，管道公司作為川氣東送管道業(yè)務(wù)的實(shí)際運營(yíng)主體，在2016年6月開(kāi)始承接相應的資產(chǎn)與業(yè)務(wù)。

　　北京產(chǎn)權交易所資料顯示，中石化川氣東送管道工程于2007年8月底正式開(kāi)工，2009年全線(xiàn)貫通投產(chǎn)運行，管道全長(cháng)2229公里，包括一條干線(xiàn)、一條專(zhuān)線(xiàn)及五條支線(xiàn)，設計年輸氣能力120億立方米。2013年、2014年和2015年，川氣東送管道分別實(shí)現輸氣量75億立方米、79億立方米和83億立方米。

　　據報道，中石化的管網(wǎng)建設有其自身特點(diǎn)，與消費市場(chǎng)的重合度相對較高，更注重成品油消費市場(chǎng)區域管網(wǎng)建。而中石油的成品油資源和主要消費市場(chǎng)重合度低，更注重成品油長(cháng)輸主干管網(wǎng)的建設。

　　雖然引資項目提出，擬公開(kāi)征集投資方數量將不超過(guò)15名，但并未披露擬公開(kāi)募集資金總額和擬新增注冊資本。

　　對此，中石化新聞處工作人員說(shuō)，以中石化在北京產(chǎn)權交易所發(fā)布的信息為準，之后其電話(huà)便處在無(wú)人接聽(tīng)狀態(tài)。

　　北京產(chǎn)權交易所相關(guān)資料顯示，川氣東送天然氣管道途經(jīng)四川、重慶、湖北、江西、安徽、江蘇、浙江、上海等6省2個(gè)直轄市。而中石化對引資項目的投資方資格條件提出的要求為，單個(gè)投資人的投資金額不低于10億元，而且在投資領(lǐng)域具有較大影響力，資產(chǎn)管理規模不少于60億元，或企業(yè)凈資產(chǎn)規模不少于40億元。

　　彭知軍認為，會(huì )參與中石化天然氣川氣東送管道業(yè)務(wù)引資項目的資本，將會(huì )是地方國資委旗下的大型國企，還有部分大型發(fā)電企業(yè)，而那些民營(yíng)資本想要深入參與的可能性不大。

　　就此采訪(fǎng)四川省發(fā)改委辦公室相關(guān)人士，對方稱(chēng)，目前仍不清楚，應該詢(xún)問(wèn)中石化。

　　嘗試管網(wǎng)混合經(jīng)營(yíng)

　　早在2012年，中石油就開(kāi)始引入社會(huì )資本參與管道建設。由社?；?、全國工商聯(lián)下屬城市基礎設施建設基金以及寶鋼共同組成的合資公司，一起建設“西氣東輸三線(xiàn)”。

　　而此次中石化對外引資的用途，不僅是天然氣管網(wǎng)的建設，更是開(kāi)放了天然氣管網(wǎng)的運營(yíng)。

　　據北京產(chǎn)權交易所的資料，募集資金的主要通途為：1、繼續推進(jìn)天然氣管道的建設，用于川氣東送擴能工程和儲氣庫的建設;2、用于一般營(yíng)運資金和償還債務(wù)，改善資本結構。

　　彭知軍介紹，在“十二五”期間，雖然中國的天然氣消費量不斷上漲，但是油氣管網(wǎng)的建設嚴重滯后于國家預先的規劃。中石化的引資方式，有助于促進(jìn)其在天然氣管道領(lǐng)域的建設。

　　公開(kāi)資料顯示，截至2014年中國油氣管網(wǎng)總長(cháng)度約為12萬(wàn)公里，而美國和俄羅斯的油氣管網(wǎng)總里程分別超過(guò)68萬(wàn)公里和28萬(wàn)公里。中國的油氣管網(wǎng)建設仍有巨大的發(fā)展空間。

　　目前，管道公司的財務(wù)狀況依舊不錯。北京產(chǎn)權交易所的資料顯示，截至2016年6月30日，管道公司的營(yíng)業(yè)收入為26.4億元，營(yíng)業(yè)利潤為14.26億元，凈利潤為11.9億元。

　　一位資深業(yè)內人士認為，目前管道公司的盈利能力較好，反倒是可以在引資過(guò)程中賣(mài)一個(gè)好價(jià)錢(qián)。但是油氣管道作為自然壟斷性的資產(chǎn)，國家的政策要求，在一條油氣管道的整個(gè)生命周期內，其回報要控制在一定的水平以?xún)?，以防止其壟斷所產(chǎn)生的暴利。投資者不能只關(guān)注到眼前的現金流和回報率，應更多的關(guān)注發(fā)改委管道定價(jià)的經(jīng)營(yíng)期評價(jià)定價(jià)法。

　　在即將開(kāi)始的油氣體制改革中，一直被視為油氣改革突破口的管網(wǎng)環(huán)節，基于其自然壟斷的屬性，業(yè)內認為應當將其剝離進(jìn)行獨立運營(yíng)。

　　上述資深業(yè)內人士認為，未來(lái)如果要是成立國家管道公司，中石化旗下的管道業(yè)務(wù)可能被劃撥，現在通過(guò)對外引資的方式，既可以促進(jìn)自身管網(wǎng)的建設，也可以減少自身投入，還能從引資中獲得一些現金。

　　彭知軍在接受采訪(fǎng)時(shí)分析稱(chēng)，管網(wǎng)獨立是大勢所趨，也是管網(wǎng)的自然壟斷屬性使然，而混合經(jīng)營(yíng)或許是油氣管網(wǎng)獨立的一種嘗試。但現階段情況是，油氣管網(wǎng)的長(cháng)輸主干管網(wǎng)仍然不夠、支干線(xiàn)太少、各主干管網(wǎng)間的互聯(lián)互通也不成熟，這些都制約了油氣管網(wǎng)獨立的進(jìn)程。